財務管理的風險投資問題
在風險投資中的重要性是不言而喻的，包括風險投資機構本身及對所投專案企業進行財務管理。在這一過程中，對人的管理，對制度的設計，是最基礎的工作，也是最重要的工作環節。BVCC經過三年多的實踐活動，已在風險投資的財務管理上，探索出一套較為有效的管理方法和手段，並形成了較為完善的管理制度。
一、人員管理
風險投資做為知識經濟社會中技術創新與金融創新相結合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決於對人的管理。財務上對人的管理，即對在風險投資這個特定行業做財務管理工作人員的培養和管理。完善的制度都是人制定的，而它的執行與實施效果完全是依賴於人的素質與能力而定。如果沒有適當的財務管理人員，就無法滿足公司對投資企業的財務管理需要。對人員的管理表現在：
1、實行嚴格的選聘標準。
應該說公司目前對人員選聘的門檻不低，財務人員的招聘條件一是要求人品好，要誠實、敬業，要有責任心，要有對工作的摯愛和熱情。二是要求大學財會專業本科畢業，有三至五年的工作經驗，CPA（註冊會計師）和碩士研究生優先。這兩年來，BVCC招聘了一批學有專長，業務素質良好，可以獨當一面的財務管理人員，其中CPA和碩士研究生佔到一半以上。財務人員良好的素質是公司向投資企業派出財務經理以保障公司利益的關鍵。
2、實行定期彙報制度。
風險公司的外派財務經理通常每天工作在投資企業，財務部門每月召開一至兩次部務會議，專門彙報交流投資企業的財務情況及管理心得，其中重要的財務資訊匯成檔案上報公司領導及相關業務部門，以利於公司對投資企業的管理。
3、實行定期培訓制度。
應該說風險投資公司的財務管理有別於一般的財務管理，它要求較高的財務前瞻性及較綜合的財務管理能力。隨著市場經濟體制的不斷完善，會計核算和財務管理發生了重大的變革。為儘快跟上這種變化，公司財務部門需要不斷地培訓。定期培訓制度一是適應會計制度的變革，隨時更新自己的知識結構，二是向國際慣例靠攏，加強對國際會計準則的瞭解，以適應國際化的步伐，三是加強對科技動態與財會專業的發展等相關業務的瞭解，比如，已進行過包括新舊會計制度的對比、企業價值評價、內資企業與合資企業稅收政策的比較、網路與會計、我國會計準則與國際會計準則異同系列專題培訓。
4、注重總結研究成果。
風險投資業務在我國是這幾年才發展起來的新興行業，在公司開展風險投資的實踐活動中，遇到過各種各樣的問題，比如：風險投資專案的財務評價問題、投資企業的財務管理問題等，我們把在實踐中對這些問題的思考加以總結，形成了《風險投資財務分析與評價模型》、《企業所得稅稅前扣除專案評述》、《風險投資企業財務管理的探討》、《關於產權交易市場的思考》等研究成果。研究和總結的結果，使大家都有很多收穫，既提高了自己的理論水平，又對下一步的工作有指導意義。
二、 制度設計
設計財務管理制度，也就是透過一定的程式和系統、一定的規章制度保證對投資企業管理的有效實施。風險投資的財務管理應該是一個系統，對於投資專案來說，它起始於專案的考察論證階段，結束於專案資本變現退出以後，貫穿於風險投資公司從資金——資本化——資金的長迴圈之中。
1、投資前期財務評價
專案投資前的財務評價很重要，它關係到投資專案的價值認定問題，沒有較大價值的專案是不值得投資的，但投資的價值點在何處，它是否真實可靠，這不能僅僅根據專案的技術是否先進，有沒有市場來定性判斷，還要做細緻的經濟可行性及投資價值的評價。財務評價是其中重要的.一部分。缺乏財務評價的經濟可行性是令人懷疑的。在公司的投資決策程式中，其中一個環節就是投資專案的可行性論證由財務部門參與並出具財務稽核意見，公司制定了一套標準的《盡職調查－財務可行性分析工作底稿》，從蒐集資料的完整程度到資產、負債、權益的個體評價的認定細節做了規範性的描述，使投資評價工作有章可尋，對投資專案的論證過程起到既有提示又有要求的作用。
對投資專案的投資前調查與瞭解是否充分，對其價值的判斷是否準確，定價是否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資後管理的難度，也決定了將來退出時獲利空間的大小，因此，投資前的盡職調查和各種評審就顯得非常重要。財務部門對可行性報告出具財務稽核意見，可以從不同的角度分析專案的投資價值，規避投資風險，為領導決策提供參考。
2、投資企業動態財務管理
對已投資專案的管理是風險投資實現增值的必然階段。一般在公司與投資企業簽定合同文字時，從財務稽核與監督的角度出發，專門設計了財務管理方面的約定，其中包括由風險投資公司委派財務經理的約定，指定會計師事務所審計的約定，對股東定期公佈財務資訊的約定等等。這些必要的法律檔案從制度上保證了風險投資公司對投資企業的管理權和監控權，從而更好地保證了風險投資公司在投資企業的收益權。
三、管理手段
在財務管理具體實踐中，實行縱橫交叉的網路式管理，可以既保證對投資企業的動態全面瞭解，又重點掌控一些核心企業。在管理方式上，財務部門進行了一些有益的探討，目前公司對投資企業的財務管理有以下幾種方式：
1、 財務經理雙任聯籤制
風險公司從成立以來實行了獨具特色的投資企業財務經理雙任聯籤制，對投資企業的各項資金運轉由公司派駐的財務經理與專案方的財務經理實行聯籤，對企業的經濟活動進行動態跟蹤管理，確保公司的經濟利益。相對比較成熟，有自己比較獨立和完善的財務會計體系的公司比較適合採用這種模式。
2、財務經理單任制
財務經理單任制即由我方派出唯一的財務經理，負責管理投資企業的各項財務活動。優點是控制比較嚴密，管理風險小，缺點是一個企業一個財務經理，管理成本高。新成立的大型公司，我公司在其中佔較大股份的投資企業，或者是對我公司有較大影響的企業適合採取這種管理方式。我公司投資的華諾公司即採取了這種財務管理方式。
3、代理記賬制
對一些比較小型的創投專案，作為公司財務管理的延伸，我們採取代理記賬的方式，以相應降低管理成本。
4、中介機構審計的方式
還有部分專案是根據公司的需求，採取聘請我們信任的中介機構審計的方式進行管理。
5、資料庫管理方式
風險投資公司進入發展的第四個年頭，投資專案已有40餘個，專案的動態管理和動態監控難度確實越來越大，我們需要在現有的管理成本下實現對公司已投資專案的有效管理和控制。於是，我們嘗試用投資管理資訊系統的方式進行橫向動態管理，也就是利用公司正在建立的資料庫實現對公司已投資專案財務狀況的動態瞭解和掌握，
從目前資料庫設計的財務功能來看，共有三級財務資料系統，
一是大量的基礎財務資料，這是對企業經營狀況分析判斷的基礎；
二是在此之上系統自動生成的各種比率分析資料，透過對各種比率的分析瞭解，可以掌握企業的動態財務狀況及趨勢；
三是在一、二級資料的基礎上設計的預警系統，比如，發現企業的現金保有量不足三個月的消耗量等情況，系統會自動預警。我們希望透過資料庫這種規範、標準的動態反映，滿足公司各類人員在專案管理方面的需求。
風險投資的財務管理是一個新的課題，需要從事這一行業的人們不斷地借鑑國際經驗，結合我國的投資實踐，對具體管理模式進行不斷探索與完善。