自學考試《物流企業財務管理》計算題(有答案)
自學考試《物流企業財務管理》計算題(有答案)1
第二章
1、某人第一年年初存入銀行20xx元，利率5%。求：單利和複利條件下5年後的本利和。
解：（1）V n=V0（1+ni）=20xx(1+5×5%)=2500元
（2）V n=V0(1+i)n=V0×FVIF i,n=20xx×1.276=2552元
2、某項投資5年後可得收益10000元，利率6%。問：單利和複利條件下的現值是多少？
解：（1）V0=V n/（1+ni）=10000/(1+5×6%)=7692.31元
（2）V0=V n(1+i)-n=V n×PVIF i,n=10000×0.747=7470元
3、購買債券投資10000元，5年後收益16110元。問：在複利計息條件下其報酬率是多少？
解：∵V n=V0×FVIF i,n
∴FVIF i,n=V n/V0=16110/10000=1.611查表得i=10%
4、紅光公司一項投資，每年收益20000元，利率8%。求：收益分別發生在年末和年初10年後的收益總額。
解：（1）V n=A[（1+i）n-1]/i=A×FVIFA i,n=20000×FVIFA8%,10=20000×14.487=289740元
（2）V n= A(FVIFA i,n+1-1)=20000(FVIFA8%，
元#
10+1-1)20000(16.645-1)=312900
5、ABC公司租入一臺裝置，約定每年租金30000元，利率8%。租期5年。求：（1）租金於年初支付的現值；（2）租金於年末支付的現值。
解：（1）V0=A(PVIFA i,n-1+1)=30000(PVIFA8%,4+1)=30000（3.312+1）=129360元
（2）V0=A[1-（1+i）-n]/i=A×PVIFA i,n=30000×PVIFA8%,5=30000×3.993=119790元
6、前進公司現在借入資金4000萬元，合同約定在未來7年內按年利率9%均勻償還。求：（1）每年年末要償還多少：（2）每年年初要償還多少？
解：（1）∵V0=A×PVIFA i,n
∴A= V0/ PVIFA i,n=4000/ PVIFA9%,7=4000/5.033=794.75萬元（2）∵V0=A（PVIFA i,n-1+1）
∴A= V0/（PVIFA i,n-1+1）=4000/（PVIFA9%,7-1+1）=4000/（4.486+1）=729.13萬元
7、甲公司6年後準備花300萬元購買一臺機器，利率5%。問：從現在起甲公司每年年初或年末要積存多少元？
解：（1）∵V n=A（FVIFA i,n+1-1）
∴A= V n/ (FVIFA i,n+1-1)=300/( PVIFA9%,6+1-1)=300/(8.142-1)=42.01萬元（2）∵V n=A×FVIFA i,n
∴A= V n/ FVIFA i,n=300/ PVIFA5%,6=300/6.802=44.10萬元# 8、G公司擬採用分期付款方式購入一臺裝置。合同約定企業在頭兩年不用付款，從第三年起每年年末等額支付100萬元，連續支付5年,利率5%。求裝置的現值和終值。
解：（1）方法一：V0=100×PVIFA5%,5×PVIF5%，2=100×4.329×0.907=392.64萬元
方法二：V0=100×PVIFA5%,7-100×PVIFA5%,2=100×5.786-100×1.859=392.70萬元
（2）V n=A×FVIFA i,n=100×FVIFA5%,5=100×5.526=552.6萬元# 9、Q社會公益組織擬為A大學建立一項永久性獎學金基金，每年計劃頒發獎學金25萬元。若年利率10%，請問Q應該籌集多少資金作為該獎學金基金。
解：V0=A/i=25/10%=250萬元#
10、某物流公司M專案於20xx年動工，施工期6年，於20xx年初投產，投產後每年年末獲得收益60000元，年利率5%，則該公司M專案8年的收益終值和現值各是多少？
解：（1）V n=A×FVIFA i,n=60000×FVIFA5%,8=60000×9.549=572940元（2）V0=60000×PVIFA5%,8×PVIF5%，6=60000×6.463×0.746=289283.88元#
11、某物流公司年初向銀行借款200000元，年利率12%，每季度複利一次，年限為3年，計算該物流公司到期應償付的本利和。
解：V n=200000（1+12%/4）12=200000×FVIF3%,12=200000×1.426=285200元#
12、某物流公司擬購置一座大型庫房，轉讓方提出兩種付款方式：（1）從現在起，每年年初支付50萬元，連續支付5次，共計250元；（2）從第三年起，每年年初支付65萬元，連續支付4次，共計260
萬元。
該公司資本成本為10%，試計算並判斷應選擇哪個方案。
解：方案（1）V0=50（PVIFA10%,4+1）=50（3.170+1）=208.5萬元；
方案（2）V0=65×PVIFA10%,4×PVIF10%，1=65×3.170×0.909=187.30萬元；
因為方案（1）的現值187.30萬元小於方案（2）的現值，所以應選擇（1）方案
13、某物流公司20xx年初把錢存入銀行，計劃在20xx年底獲得100000元，年利率10%，每年計息兩次，則該公司應該存入多少款項？解：i=10%/2=5%；n=4×2=8；
V0=100000×PVIF5%，8=100000×0.677=67700元#
14、某物流公司準備投資開發A專案，根據市場預測可能獲得年報酬率及機率資料如下：
要求：若已知風險報酬係數為8%，試計算A專案要求的風險報酬率解：＿ｋ=ΣKP=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330萬元
σ=√Σ（K-＿ｋ）2P=√Σ（600-330）2×0.3+（300-330）2×
0.5+（0-330）2×0.2
=210萬元
V=σ/＿ｋ=210/330=63.64%
R R=bv=8%×63.64%=5.1%
15、某企業有A、B兩個投資專案，計劃投資1000萬元，其收益和機率分佈如下表：
要求：（1）試比較兩個專案的風險程度，並選擇方案；
（2）若風險價值係數為8%，無風險收益率為3%，分別計算兩專案要求的投資收益率。
解：（1）＿ｋA=ΣKP=200×0.2+100×0.6+50×0.2=110萬元
＿ｋB=ΣKP=300×0.2+100×0.6-50×0.2=110萬元
σA=√Σ（K-＿ｋ）2P =√Σ（200-110）2×0.2+（100-110）2×0.6+（50-110）2×0.2
=48.99萬元
σB=√Σ（K-＿ｋ）2P =√Σ（300-110）2×0.2+（100-110）2×0.5+
（-50-110）2×0.2
=111.36萬元
∵σA＜σB，∴A專案風險小，選擇A專案
（2）V A=48.99/110=44.54%，
V B=111.36/110=101.24%
K A=R F+bv=3%+8%×44.54%=6.56%，
K B= K==R F+bv=3%+8%×101.24%=11.10%
16、東奧公司預備投資WS專案，該專案有甲、乙兩個方案，其收益和機率情況如下表：
要求：假設風險價值係數為8%，無風險收益率為6%，分析判斷甲、乙兩方案是否可行並選擇方案。
解：＿ｋ甲=ΣKP=20%×0.2+12%×0.6+6%×0.2=12.4%
＿ｋ乙=ΣKP=30%×0.2+10%×0.6+0×0.2=12%
σA=√Σ（K-＿ｋ）2P =√Σ（20%-12.4%）2×0.2+（12%-12.4%）2×0.6+（6%-12.4%）2×0.2
=4.45%，
σB=√Σ（K-＿ｋ）2P =√Σ（30%-12%）2×0.2+（10%-12%）2×0.5+（0-12%）2×0.2
=9.80%
V甲=σ甲/＿ｋ甲=4.45%/12.4%=35.89%
V乙=σ乙/＿ｋ乙=9.80%/12%=81.67%
K甲=R F+bv=6%+8%×35.89%=8.87%
K乙=R F+bv=6%+8%×81.67%=12.53%
∵＿ｋ甲＞K甲∴甲專案可行；
∵＿ｋ乙＜K乙∴乙專案不可行#
17、某物流公司計劃進行一項投資，根據歷史資料，同類項目的投資報酬率為25%，標準離差率為150%，無風險報酬率為10%。試計算該公司可以推斷的風險報酬係數。
解：b=25%-10%/150%=10%
第三章
1、A公司20xx年度與銀行簽署了一份金額為20xx萬元週轉信貸協定，年利率5%，協議費率0.5%為期一年。20xx年末，A公司實際累計借款1600萬元。要求：計算A公司應向銀行支付多少協議費。解：協議費=（20xx-1600）×0.5%=2萬元
2、某公司按年利率向銀行借款200萬元，補償性餘額比率為10%。該公司年末實際支付銀行利息18萬元。要求：計算本次借款的名義利率和實際利率。
解：（1）名義利率=18/200=9%
（2）實際利率=9%/（1-10%）=10%
3、CD公司發行面值為1000元，票面利率為7%的5年期債券20億。要求：分別計算市場利率在5%、7%、10%時該債券的發行價格。解：5%發行價格=1000×7%×PVIFA5%，5+1000×PVIF5%，5=70×4.329+1000×0.784=1087.03元
7%發行價格=1000×7%×PVIFA7%，5+1000×PVIF7%，5=70×4.100+1000×0.713=1000元
10%發行價格=1000×7%×PVIFA10%，5+1000×PVIF10%，5=70×3.791+1000×0.621=886.37元
4、甲公司採用融資租賃方式從租賃公司租入一臺裝置，裝置價款100萬元，租期6年，到期裝置歸甲公司所有。雙方商定的折現率為14%。現有兩種付款方式可供甲公司選擇：A從租賃當年起每年年末支付25萬元；B從租賃當年起每年年初支付23萬元。
要求：（1）計算兩種付款方式的全部租金的現值；（2）根據（1）的計算結果判斷甲公司應該選擇哪種付款方式。
解：（1）A付款方式V0=25×PVIFA14%，6=25×3.889=97.225萬元B付款方式V0=23×（PVIFA14%，6-1+1）=23×（3.433+1）=101.959萬元
（2）∵A付款方式V0＜B付款方式V0，∴選A付款方式。
第四章
1、某公司所得稅稅率為40%，20xx年度有下列籌資方式：
（1）向銀行借入3年期借款20xx萬元，手續費率0.1%，利息率5%，每年年末付息一次，到期還本。
（2）發行5年期債券3000萬元，票面利率6%，手續費用150萬元，發行價格3200萬元。分期付息，一次還本。
（3）發行優先股200萬股，每股面值10元，發行價格15元，籌資費用率6%，股利率7%。
（4）發行面值為2元的普通股1000元，每股發行價格10元，籌資費用率4%。第一年股利率10%，以後每年遞增5%。
（5）留存收益500萬元。
要求：計算各種籌資方式的個別資金成本。
解：K L=I（1-T）/L（1-f）=5%（1-40%）/（1-0.1%）=3.00% K B=I（1-T）/B（1-f）=[3000×6%(1-40%)]/(3200-150)=3.54% K P=D/P(1- f)=（10×7%）/[15（1-6%）]=4.96%
K C=D1/P（1-f）+g=(2×10%)/[10(1-4%)+5%=7.08%
K R= D1/P+g=（2×10%）/10+5%=7%
2、某企業擬籌資2500萬元，其中發行債券1000萬元，籌資費用率2%，年利率10%，所得稅稅率25%；優先股500萬元，年股利率7%，籌資費用率3%；普通股1000萬元，其β值為1.5，市場平均報酬率為10%，無風險報酬率為5%。要求計算該籌資方案的綜合資本成本。解：K B=10%（1-25）/（1-2%）=7.65%
K P=500×7%/500（1-3%）=7.22%
K C=R F+β（R M-R F）=5%+1.5（10%-5%）=12.5%
K W=7.65%×1000/2500+7.22%×500/2500+12.5%×1000/2500=9.504%
3、某物流公司現需追加籌資600萬元，有兩個籌資方案可供選擇，有關資料如下：
要求：用綜合資本成本比較法選擇方案。
解：K WⅠ=6%×300/600+12%×100/600+15%×200/600=10%
K WⅡ=5%×250/600+13%×150/600+15%×200/600=10.33%∵K WⅠ＜K WⅡ，∴選擇籌資方案Ⅰ
4、某項投資專案資金來源情況如下：
（1）銀行借款300萬元，年利率4%，手續費為4萬元。
（2）發行債券500萬元，面值100元，發行價格102元，年利率6%，手續費率2%。
（3）優先股200萬元，共200萬股，年股利率10%，手續費率4%。
（4）普通股600萬元，每股面值10元，每股市價15元，每股股利為2.40元，以後每年增長5%，手續費率4%。
（5）留存收益400萬元。
該投資專案計劃投資收益248萬元，企業所得稅稅率33%。
要求：計算分析企業是否應該籌措資金投資該專案。
解：K L=I（1-T）/L（1-f）=300×5%（1-33%）/（300-4）=2.72% K B=I（1-T）/B（1-f）=100×6%(1-33%)/[ 120×(1-2%)]=4.02% K P=D/P(1- f)=10%/（1-4%）]=10.42%
K C=D1/P（1-f）+g=2.4/[15(1-4%)]+5%=21.67%
K R= D1/P+g=2.4/10+5%=21%
K W=2.72%×0.15+4.02%×0.25+10.42%×0.1+21.67×0.3+21%×0.2=13.16%
年收益率=248/20xx=12.4%
因為年收益率12.4%小於資本成本13.16%，所以不該籌資投資該專案。
5、A公司目前擁有資金2500萬元，其中長期借款250萬元，（資金成本率6.5%）長期債券750萬元，（資金成本率8%）優先股500萬元，（資金成本率13%）普通股1000萬元。（資金成本率16%）現擬追加籌資500萬元，有兩個方案，詳細資料如下表：
要求：（1）用邊際資本成本比較法選擇方案；（2）用綜合資本成本比較法選擇方案。
解：（1）K W Ⅰ=7%×250/500+13%×100/500+16%×150/500=10.9%
K W Ⅱ=7.5%×300/500+13%×100/500+16%×
100/500=10.3%
∵K W Ⅰ＞K W Ⅱ，∴選擇籌資方案Ⅱ
（2）K W Ⅰ=6.5%×250/3000+7%×250/3000+8%×750/3000+13%×
600/3000+16%×1150/3000=11.86%
K W Ⅱ=6.5%×250/3000+7.5%×300/3000+8%×750/3000+13%
×600/3000+16%×1100/3000=11.76%
∵K W Ⅰ＞K W Ⅱ，∴選擇籌資方案Ⅱ
6、某公司擁有資金800萬元，其中銀行借款320萬元，普通股480萬元，該公司計劃籌集新資金90萬元並維持目前的資本結構，新籌資金全部用於A專案，預計A專案報酬率13%。隨著籌資額的增加，各籌資方式的資本成本變化如下：
要求：（1）計算邊際資本成本；（2）判斷A專案是否可行。
解：（1）銀行借款籌資總額分界點=30/40%=75，80/40%=200普通股籌資總額分界點=60/60%=100
75萬元以下邊際成本=8%×0.4+14%×0.6=11.6%
75~100萬元邊際成本=9%×0.4+14%×0.6=12%
100~200萬元邊際成本=9%×0.4+16%×0.6=13.2%
200萬元以上邊際成本=10%×0.4+16%×0.6=13.6%（2）∵預期報酬率13%＞邊際資本成本12%，∴A專案可行
7、某企業20xx年全年銷售產品15000件，每件售價180元，每件單位成本120元，全年固定成本450000元。企業資本總額5000000元，負債比率40%，利率10%，企業全年支付優先股股利30000元，所得稅稅率40%，要求：分別計算營業槓桿係數、財務槓桿係數、聯合槓桿係數。
解：M=（P-b）X=（180-120）15000=900000元
EBIT=M-a=900000-450000=450000元
DOL=M/EBIT=900000/450000=2（倍）
DFL=EBIT/EBIT-I=450000/[450000-5000000×40%×10%-30000/（1-40%）=2.25（倍）
DCL=2×2.25=4.5（倍）
8、某公司20xx年息稅前利潤90萬元，每股收益3.8元，變動成本率40%，債務籌資利息40萬元，單位變動成本100元，銷售數量10000臺，預計20xx年息稅前利潤會增長10%。要求：（1）計算該公司營業槓桿係數、財務槓桿係數、複合槓桿係數；（2）預計20xx年該公司每股收益。
解：（1）∵b/P=40%∴P=b/40%=100/40%=250元
M=（250-100）10000=1500000元
DOL=1500000/900000=1.67（倍）
DFL=900000/（900000-400000）=1.8（倍）
DCL=1.67×1.8=3.01（倍）
（2）每股收益增長=10%×1.8=18%
EPS20xx=3.8（1+18%）=4.48元/股
9、某企業本年銷售額100萬元，稅後淨利潤12萬元，固定成本24萬元，財務槓桿係數1.5，所得稅稅率25%。要求：（1）計算息稅前利潤；（2）計算邊際貢獻；（3）計算營業槓桿係數；（4）計算複合槓桿係數；（5）預計明年銷售額120萬元，該企業息稅前利潤和普通股每股利潤分別將增長多少？
解：（1）∵稅前利潤=12/（1-25%）=16
DFL=EBIT/（EBIT-I）=EBIT/16=1.5
∴EBIT=24萬元
（2）M=EBIT+a=24+24=48萬元
（3）DOL=48/24=2（倍）
（4）DCL=2×1.5=3（倍）
（5）息稅前利潤增長=20%×2=40%，普通股每鼓利潤增長=20%×3=60%
10、某物流公司資本總額為20xx萬元，債務資本佔總資本的40%，債務資本的年利率為10%。要求計算企業息後稅前利潤分別為1000萬元和800萬元時的財務槓桿係數。
解：I=20xx×40%×10%=80萬元
（1）DFL=EBIT/（EBIT-I）=1000+80/1000=1.08（倍）
（2）DFL=EBIT/（EBIT-I）=800+80/800=1.10（倍）
11、MC公司20xx年初負債及所有者權益總額9000萬元，其中債券1000萬元（面值發行，票面利率8%，每年付息一次，三年後到期）；普通股4000萬元（面值1元，4000萬股）；資本公積20xx萬元，其餘為留存收益。20xx年公司準備擴大生產規模，需要再籌資1000萬元，有兩個方案可供選擇：方案1：增發普通股，預計每股價格為5元；方案2：借款1000萬元，利息率6%。企業所得稅稅率25%，預計20xx年可實現息稅前利潤20xx萬元。要求：（1）用每股收益分析法選擇方案；（2）預計20xx年不同方案的每股收益。
解：（1）（EBIT0-1000×8%）（1-25%）/4200=（EBIT0-1000×8%-1000×6%）（1-25%）/4000
解得EBIT0=1340萬元，∵20xx年實現息稅前利潤可達20xx萬元＞1340萬元，∴選擇籌資方案2
（2）方案1EPS20xx=（20xx-1000×8%）（1-25%）/4200=0.34元/股
方案2EPS20xx=（20xx-1000×8%-1000×6%）（1-25%）/4000=0.35元/股
12、某物流公司原有資本800萬元，其中債務資本200萬元，年利率5.6%，優先股150萬元，年股利率6%，普通股450萬元，在外流通的普通股股數為45萬股，現擬追加籌資200萬元，擴大業務範圍。有兩種籌資方式：方式一：發行普通股，每股面值10元，共計20萬股；方式二：舉借長期債務200萬元，年利息率5.8%。企業適用的所得稅稅率33%。要求：計算當企業的EBIT為多少時兩個籌資方案的每股收益相等，並求此時的每股收益。
解：（EBIT0-200×5.6%）（1-33%）-150×6%/65=（EBIT0-200×5.6%-200×5.8%）（1-33%）/45
解得EBIT0=62.33萬元
方式一EPS=（62.33-200×5.6%）（1-33%）-150×6%/65=0.39元/股
方式二EPS=（62.33-200×5.6%-200×5.8%）（1-33%）/45=0.39元/股
13、*、某物流公司現有長期資本20000萬元，均為普通股資本。為了發揮財務槓桿效應，調整資金結構，公司準備具借長期債務，購回
部分普通股，預計明年息稅前利潤為5000萬元，所得稅稅率為33%，預計市場平均報酬率14%，國庫券利率10%，其餘資料如下：
要求：（1）填寫上面空格；（2）用企業價值比較法確定公司最佳資金結構。
解：（1）見上表，（2）公司最佳資本結構是負債比率=6000/24382=24.61%、股權比率為18382/24382=75.39%
第五章
1、Q公司購入一臺裝置擴大生產能力，裝置投資20000元，使用壽命5年，直線法計提折舊，無淨殘值。增加裝置後每年增加營業額20000元，每年付現成本8000元。Q公司所得稅稅率25%。要求：（1）填寫以下現金流量表；（2）計算投資回收期和平均報酬率；（3）如折現率10%，計算淨現值和獲利指數並判斷該投資是否可行；（4）計算內部報酬率，若期望報酬率12%則該投資是否可行？
投資專案現金流量計算表單位：元
解：（1）見上表
（2）投資回收期=20000/10000=2年，平均報酬率=10000/20000=50%
（3）NPV=10000×PVIFA10%,5-20000=10000×3.791-20000=17910元PI=10000×PVIFA10%,5÷20000=10000×3.791÷20000=1.90（4）α=20000/10000=2，
查表，
插值：IRR=i1+(β1-α)/β1-β2）（i2-i1）
=40%+（2.035-2）/（2.035-1.737）+（50%-40%）=41.12%
2、勝利公司購入一臺裝置投資，裝置原價22000元，使用壽命5年，直線法計提折舊，淨殘值20xx元。裝置投資後每年增加營業額20000元，第一年付現成本10000元，以後每年增加1000元，另需要墊支營運資金8000元。該公司所得稅稅率25%。要求：（1）填寫以下現金流量表；（2）計算投資回收期和平均報酬率；（3）如折現率10%，計算淨現值和獲利指數並判斷該投資是否可行。
投資專案現金流量計算表單位：元
解：（1）見上表
（2）投資回收期=4+500/15500=4.03年
平均報酬率=（8500+7750+7000+5260+15500）÷5/30000=30%（3）NPV=8500 PVIF10%,1+77500 PVIF10%,2+7000 PVIF10%,3+5260 PVIF10%,4+15500 PVIF10%,5-30000
=8500×0.909+77500×0.826+7000×0.751+5260×0.683+15500×0.621-30000
=3279.25元
3、某物流公司投資80萬元購買一臺裝置，另墊支20萬元的流動資金。預計投入使用後每年可獲得淨利潤2萬元，固定資產採用直線法計提折舊，年折舊率10%，無淨殘值。試計算該投資的投資回收期和平均報酬率，若標準回收期為12年，要求報酬率為8%，問專案是否可行。
解：年折舊=80/10=8萬元
NCF=2+8=10萬元
投資回收期=100/10=10年
平均報酬率=10/100=10%，可行。
4、某物流公司有一固定資產投資方案。初始投資402000元，採用直線法計提折舊，殘值20xx，使用壽命5年，5年裡稅後利潤分別為60000，65000，50000，40000，40000元。資本成本率為10%。試計算該方案的淨現值和獲利指數並判斷方案可行性。
解：年折舊=402000-20xx/5=80000元
NCF1=60000+80000=140000元
NCF2=65000+80000=145000元
NCF3=50000+80000=130000元
NCF4=40000+80000=120000元
NCF5=40000+80000+20xx=122000元
NPV=140000PVIF10%,1+145000PVIF10%,2+130000PVIF10%,3+120000PVIF10%,4 +122000PVIF10%,5-402000=140000×0.909+145000×0.826+130000
×0.751+120000×0.683+122000×0.621-402000=100382元
PI=140000PVIF10%,1+145000PVIF10%,2+130000PVIF10%,3+120000PVIF10%,4+ 122000PVIF10%,5-402000=140000×0.909+145000×0.826+130000×
0.751+120000×0.683+122000×0.621÷402000=1.25
∵NPV＞0，PI＞1，∴方案可行
5、某物流公司計劃購入一臺大型裝置，需要投資200000元，使用壽命10年，直線法折舊，10年後無殘值。使用中每年營業額80000元，每年付現成本40000元。所得稅稅率25%。試計算此方案的內部報酬率並判斷方案是否可行。(若期望報酬率為12%)
解：年折舊=200000/10=20000元
年淨利潤=（80000-40000-20000）（1-25%）=15000元
NCF1-10=15000+20000=35000元
α=200000/35000=5.714，
查表，
插值：IRR=11%+（5.889-5.714）/（5.889-5.650）（12%-11%）=11.73%，
因為IRR=11.76小於期望報酬率12%，所以方案不可行。
6、某物流公司要進行一項投資，建設期3年，每年年初投入200萬元，第三年竣工。第四年年初開始投產，專案壽命5年，5年中每年使企業增加資金流入175萬元。預期報酬率6%。要求：計算分析該專案是否可行。
解：NPV=175×PVIFA6%,5×PVIF6%,3-200=175× 4.212×
0.840-200=419.16萬元
因為NPV＞0，所以專案可行。
7、某投資專案貼現率為12%時，淨現值為7.25，貼現率為14%時，淨現值為-2.35。試計算該專案的內部報酬率，如專案資本成本為12%，問專案是否可行？
解：IRR=12%+（7.25-0）/（7.25+2.35）（14%-12%）=13.51%，因為IRR=13.51%大於期望報酬率12%，所以方案不可行。 8、ABC物流公司準備購買Q公司發行每年付息一次還本的5年期公司債券，該債券面值1000元，票面利率5%，當時市場利率6%。要求：（1）計算該債券的價值，若該債券發行價格998元是否購買？（2）若ABC公司準備於該債券發行2年後以950元買進，試計算債券的價值並請你為ABC公司作出是否購買的決策。
解：（1）債券價值V=50×PVIFA6%,5+1000×PVIF6%,5=50×4.212+1000×0.747=957.60元
因為買價998元大於價值957.60元，所以不購買。
（2）債券價值V=50×PVIFA6%,3+1000×PVIF6%,3=50×2.673+1000×0.840=973.65元
因為買價950元小於價值973.65元，所以購買。
9、某物流公司於20xx年3月1日以950元價格購入面值為1000元，票面利率為5%的每年付息一次還本的2年期債券。要求：（1）試計算該項債券投資的實際收益率；（2）若公司預期報酬率為6%，問：是否購買？（3）若於20xx年3月1日以950元價格購進，其實際收
益率是多少？
解：（1）950=50/（1+i）+1050/（1+i）2,解此一元二次方程得i=7.80%（2）因為7.80%大於6%，所以購買。
（3）950=1050/（1+i），解得i =10.53%
10、某物流公司準備購買A公司股票，預計4年後將其以20xx元的價格出售，該股票持有期間每年可獲得股利收入250元。要求：（1）若公司預期收益率10%，計算股票價值；（2）若A公司股票當前市價1900元，問：物流公司是否購買A公司股票？
解：（1）股票價值V=250×PVIFA10%,4+20xx×PVIF10%,4=250×3.170+20xx×0.683=2158.50元
因為買價1900元小於價值2158.50元，所以購買。
11、ED物流公司擁有優先股，預期報酬率10%，該優先股預計每年股利5元，試計算優先股價值。
解：股票價值V=5/10%=50元/股
12、某物流公司購入A公司股票200000股，預計5年後可按每股售價20元出售，該皮股票5年內每年可獲得股利收入0.5元。如預期收益率為10%。試計算該批股票的價值。
解：股票價值V=0.5×PVIFA10%,5+20×PVIF10%,5=0.5×3.791+20×0.621=14.32元/股
股票總價值=200000×14.32=2864000元#
13、某物流公司以100元的價格購買A公司的股票，該股票買進後預計每股股利為5.275元，股利每年以5.5%的速度增長。試計算該股
票的預期報酬率。
解：K=D
/V+ g=5.275/100+5.5%=10.775%
1
14、ED物流公司準備購買A股票，該股票上一年的股利4元/股，預計以後每年遞增5%。要求：（1）ED物流公司預期報酬率8%，則A股票的投資價值為多少？（2）若當前A股票市價為90元，則ED物流公司是否應該購買A股票？（3）若ED公司一90元價格買進A股票，則其投資報酬率為多少？
（1+g）/(K- g)=4(1+5%)/(8%-5%)=140解：（1）股票價值V=D1/(K-g)=D
O
元
（2）因為價格90元小於價值140元，所以購買。
（3）K=D
/V+ g=4（1+5%）/90+5%=9.67%
15、某物流公司在20xx年年初以2元價格買進100000股面值1元的CD股票。該股票每年每股分派0.56元股利，股票價格每年上漲15%，20xx年3月和20xx年4月物流公司還分別獲得0.12元/股和0.24元新股認購收益和無償增資收益。試計算截止到20xx年底，該批股票的投資收益率。
解：0.56+{0.12+0.24+[2（1+15）3-2]}÷3/2=51.36%
16、W物流公司持有A、B、C三種股票構成的證券組合。其中A股票20000元，β為2；B股票30000元，β為1.5；C股票50000元，β為0.8。股票市場平均收益率為12%，國庫券利率為5%。試計算該投資組合的風險收益率和必要收益率。
解：βP=ΣβW=2×0.2+1.5×0.3+0.8×0.5=1.25
R R=βP（R M-R F）=1.25（12%-5%）=8.75%
R=R F+βP（R M-R F）=5%+1.25（12%-5%）=13.75%
17、CN物流公司20xx年準備投資購買股票，現有A、B兩家公司可供選擇。從A、B公司20xx年有關會計報表及補充資料獲知：20xx年A公司發放的每股股利為7元，股票每股價格為40元；20xx年B公司發放的每股股利為2元，股票每股價格為20元。預期A公司未來股利固定，預期B公司股利將持續增長，年增長率為4%。當前國庫券利率為8%，市場上所有股票的平均收益率為12%，A、B公司股票的β係數分別為2和1.5。要求：（1）計算A、B股票的投資價值並判斷是否購買？（2）若CN物流公司購買了這兩種股票各100股，則該投資組合的預期收益率是多少？
解：（1）K A= R F+β（R M-R F）=8%+2（12%-8%）=16%
K B= R F+β（R M-R F）=8%+1.5（12%-8%）=14%
A股票價值V=D/K=7/16%=43.75元
B股票價值V=D1/（K-g）=2(1+4%)/(14%-4%)=20.80元因為A、B股票的價格均低於其價值，所以都購買。
（2）βP=ΣβW=2×（100×40）/（100×40+100×20）+1.5×（100×20）/（100×40+100×20）=1.83
R=R F+βP（R M-R F）=8%+1.83（12%-8%）=15.32%
第六章
1、某企業有四種現金持有方案，各方案有關成本資料如下：
要求：採用成本分析模型計算該企業的最佳現金持有量。
解：TC甲（30000）=30000×8%+3000+1000=6400元
TC乙（40000）=40000×8%+1000+1000=5200元
TC丙（50000）=50000×8%+500+1000=5500元
TC丁（60000）=80000×8%+0+1000=5800元
因為乙方案總成本最低，所以選擇乙方案，即最佳現金持有量為40000元。
2、某公司預計全年需要現金360000元，現金與有價證券的轉換成本為每次300元，有價證券年均報酬率為6%。要求：（1）運用存貨模型計算現金最佳持有量；（2）最低轉換成本、機會成本和總成本；（3）計算計算轉換次數和轉換間隔期。
解：
（1）N*=√2Tb/i =√（2×360000×300）/6%=60000元
（2）T b/N=360000/60000×300=1800元；Ni/2=60000/2×6%=1800元；TC=1800+1800=3600元
（3）T/N=360000/60000=6（批）；360/6=60天。
3、某企業全年現金需用量為120萬元，有價證券利率12%，如果企業現金管理總成本控制在7200元。要求：（1）計算轉換成本的限額；（2）計算最佳現金持有量；（3）計算轉換次數和轉換間隔期。
解：
（1）√2Tbi =√2×1200000×b×12% =7200,解得b=1800元
（2）N*=√2Tb/i =√（2×1200000×1800）/12%%=60000元（3）T/N=1200000/60000=20（批）；360/20=18天。
4、某公司20xx年現金佔用210萬元，其中10萬元為不合理佔用。估計20xx年產銷量比20xx年增加10%。試計算20xx年該公司現金擁有量。
解：20xx年現金擁有量=（210-10）（1+10%）=220萬元。
5、某公司年賒銷淨額20xx萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，要求：計算應收賬款的機會成本。
解：應收賬款週轉率=360/45=8（次）
應收賬款平均餘額=20xx/8=250萬元
維持賒銷所需資金=250×60%=150萬元
應收賬款機會成本=150×8%=12萬元
6、某公司預測20xx年度銷售收入淨額4500萬元，現銷與賒銷的比例為1：4，應收帳款平均收賬天數為60天，變動成本率為50%，有價證券利息率10%。要求：（1）計算20xx年度應收賬款的機會成本。解：賒銷金額=4500×4/5=3600萬元
應收賬款週轉率=360/60=6（次）
應收賬款平均餘額=3600/6=600萬元
維持賒銷所需資金=600×50%=300萬元
應收賬款機會成本=300×10%=30萬元
7、某公司目前的年度賒銷收入為5500萬元，變動成本率為70%，信用條件為（N/30），資金成本率為10%。公司為擴大銷售，擬訂了A、B兩個信用條件方案。A方案：將信用條件放寬到（N/60），預計賒銷收入會增加10%，預計壞賬損失率為4%，預計收賬費用為80萬元；B方案：將信用條件放寬到（2/10，1/20，N/60），預計賒銷收入會增加20%，預計會有70%的客戶會享受2%的現金折扣，10%的客戶會享受1%的現金折扣預計壞賬損失率為3%，收賬費用為60萬元。要求：計算A、B兩方案信用成本前和信用成本後的收益並確定該公司應該選擇哪個信用條件方案。
解：A方案：賒銷收入=550（1+10%）=6050萬元
變動成本=6050×70%=4235
信用成本前收益=6050-4235=1815萬元
機會成本：週轉率=360/60=6（次）
應收餘額=6050/6=1008.33萬元
維持金額=1008.33×70%=705.83萬元
機會成本=705.83×10%=70.58萬元
壞賬成本=6050×4%=242萬元
收賬費用=80萬元
信用成本後收益=1422.42萬元；
B方案：賒銷收入=5500（1+20%）=6600萬元
現金折扣=6600×70%×2%+6600×10%×1%=99萬元
賒銷淨收入=6600399=6501萬元
變動成本=6501×70%=4550.7萬元
信用成本前收益=6501-4550.7=1950.3萬元
機會成本：平均收賬期=10×70%+20×10%+60×20%=21（天）
週轉率=360/21=17.14（次）
應收餘額=6600/17.14=385萬元
維持資金=385×70%=269.5萬元
機會成本=269.5×10%=26.95萬元
壞賬成本=6600×3%=198萬元
收賬費用=60萬元
信用成本後收益=1655.35萬元；
因為B 方案信用成本後收益大於A方案信用成本後收益所以選擇B 方案。
8、某公司全年需要A材料45000件，單位材料儲存成本為20元，
平均每次定貨成本為180元。要求：（1）計算A材料的經濟定貨批次；（2）計算最佳定貨批次和最佳定貨間隔期；（3）計算最低總成本；（4）計算經濟批次下的儲存成本和定貨成本。
解：
（1）Q*=√2AF/C =√2×45000×180/20 =900（件）
（2）A/ Q*=45000/900=50（批）；360/50=7.2（天）
（3）TC=√2AFC =√2×45000×180×20=18000元
（4）AF/ Q*=45000×180/900=9000元；Q*C/2=900×20/2=9000元。
9、某公司預計20xx年全年日均耗用A材料100噸，單位進價100元，每次定貨成本1250元，每噸A材料年儲存成本率為10%。要求：（1）計算A材料經濟定貨批次；（2）計算經濟批次相關的存貨成本；（3）根據以往經驗，A材料從發出定單到驗收完畢一般需要3天。而最長需要5天。A材料每天最大需要量為150噸。則該公司A材料的保險儲備為多少？（4）計算A材料的再定貨點。
解：
（1）Q*=√2AF/C =√2×36000×1250 =3000（噸）
（2）AF/ Q*=36000×1250/3000=15000元；Q*C/2=3000×10/2=15000元；TC=15000+15000
=30000元
(3)S=1/2（mr-nt）=1/2(150×5-100×3)=225(噸)
（4）R=nt+S=100×3+225=525（噸）
第七章
1、某公司20xx年度淨利潤200萬元，權益負債資本結構比例為6：4。預計20xx年度將會有300萬元的投資機會，權益負債比例不變。要求：（1）公司採用剩餘股利政策20xx年度的股利總額；（2）計算20xx年度的股利支付率留存收益率。
解：（1）300×60%=180萬元，股利總額=200-180=20萬元（2）股利支付率=20/200=10%，留存收益率=1-10%=90%
2、某公司年終利潤分配前每股市價3元，全年淨利潤500萬元，股東權益專案資料如下：
要求計算回答下述相互獨立的問題：（1）計劃發放10%的股票股利，股票發行價格為每股3元。請分析完成分配方案後股東權益各專案的金額以及由此而引起每股收益、每股市價、每股淨資產的變化。（2）若按1：4的比例進行股票分割。請分析完成分配方案後股東權益各專案的金額以及由此而引起每股收益、每股市價、每股淨資產的變化。
解：股票股利：發放股票=200×10%=20萬股，發行總額=20×3=60萬元，發行後權益資本：
股本（每股面值2元，220萬股）440萬元
資本公積（160+20×1）180萬元
盈餘公積240萬元
未分配利潤（600-60）540萬元
合計1400萬元答：股東權益總額不變，權益資本內部結構變化。股數增加，每股收益下降；（原來500/200=2.5，現在2.5/（1-10%）=500/220=2.27）每股價格下降；（原來3元，現在3/（1-10%）=2.73元）每股淨資產下降（原來1400/200=7元，現在1400/220=6.36元）
股票分割：股本（每股面值0.5元，800股）400萬元
資本公積160萬元
盈餘公積240萬元
未分配利潤600萬元
合計1400萬元
自學考試《物流企業財務管理》計算題(有答案)2
採購與倉儲管理試題
課程程式碼：07008
一、單項選擇題（本大題共10小題，每小題1分，共10分）
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其程式碼填寫在題後的括號內。錯選、多選或未選均無分。
1.下面屬於企業無形勞務採購的是（）
A.技術
B.裝置
C.事物用品
D.輔料
2.集權式採購傾向產生的原因是（）
A.組織的規模
B.採購活動的分散性
C.培訓採購管理人員的需要
D.政策的統一與行政的效率
3.除了質量、信譽、準時交貨外，______也是供應商選擇的重要標準。（）
A.供應商規模和可持續發展能力
B.供應商的經營理念
C.供應商的價格
D.供應商的市場分析能力
4.發展供應商的起點是（）
A.供應商的認證準備
B.供應商的談判
C.供應商的選擇機制
D.供應商的評價
5.按採購性質分，企業採購可分為（）
A.直接採購和委託採購
B.集中採購和分散採購
C.特殊採購和普通採購
D.詢價採購和比價採購
6.按國際慣例，政府採購的開標時間為投標截止後______時間之內。（）
A.1-3小時
B.12-24小時
C.24小時-3個月
D.3個月以上
7.電子採購系統由採購商、供應商和______組成。（）
A.第三方系統
B.中介市場
C.聯盟採購
D.商業增值網路中心
8.EOQ庫存管理模型中的成本主要包括（）
A.缺貨成本
B.物料成本
C.訂貨成本
D.作業更換成本
9.倉庫區域內應佈置消防裝置，兩個消火栓之間的距離不應超過（）
A.100m
B.10m
C.50m
D.200m
10.庫容量在20xx-5000個托盤的自動化倉庫是（）
A.小型倉庫
B.中型倉庫
C.大型倉庫
D.分離式倉庫
二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其程式碼填寫在題後的括號內。錯選、多選、少選或未選均無分。
1.採購的原則是（）
A.適價
B.適質
C.適時
D.適量
E.適地
2.政府採購的特點是（）
A.非贏利性
B.管理性
C.公開性
D.政策性
E.廣泛性
3.電子採購存在的問題是（）
A.安全性問題
B.法律問題
C.財稅問題
D.資源問題
E.支付問題
4.倉儲的功能是（）
A.支援生產
B.現場儲備
C.配送分類
D.資源整合
E.成本控制
5.自動化立體倉庫的構成包括（）
A.倉庫建築物
B.高層貨架
C.堆垛起重機械
D.外圍裝置
E.計算機系統
三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分）判斷下列各題，正確的在題後括號內打"√"，錯的打"×".
1.經營性租賃的特點是租賃期不固定，且長於裝置壽命，租賃合同在租賃期內不可取消，租賃費用靈活機動。（）
2.直線制的採購組織適合於中小型企業的採購管理。（）
3.依據產品對企業的重要性，策略性專案（利潤程度高，供應風險大）的決定權交給基層主管（如採購科長）辦理。（）
4.商業型供應商的供應方式為年度訂貨。（）
5.物料的採購量過大將造成採購成本提高，採購量過小則造成存貨成本提高。（）
6.政府採購中，民事糾紛解決的辦法為行政賠償、行政訴訟和行政複議。（）
7.電子採購中，注重質量不僅是經營管理問題，其本質是企業文化和民族精神的問題。（）
8.ABC管理法中，B類物資數目佔全部庫存物資的20%左右，而其金額佔總金額的40%左右。（）
9.商品保管的原則包括質量第一原則、科學合理原則、效率原則和預防為主原則。（）
10.按控制方式劃分，自動化立體倉庫可分為單元式倉庫和整體式倉庫。（）
四、簡答題（本大題共9小題，每小題5分，共45分）
1.簡述現代企業採購管理的目標。
2.簡述採購部門內部作業層面的職責。
3.簡述供應商認證準備工作注意事項。
4.簡述採購管理的作用。
5.簡述政府採購的分類和方式。
6.簡述電子採購的管理規範。
7.簡述實現"零庫存"管理的途徑。
8.簡述倉儲技術作業過程的定義和特點。
9.簡述自動化立體倉庫的缺點。
五、論述題（本大題10分）
請結合實際，試論述採購決策的合理化。
六、案例題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）
海爾的JIT採購
海爾物流的特色是藉助物流專業公司力量，在自建基礎上小外包，總體實現採購JIT、原材料配送JIT和成品配送JIT的同步流程。同步模式的實現得益於海爾的現代整合化資訊平臺。海爾用CRM與BBP電子商務平臺架起了與全球使用者的資源網溝通的橋樑，從而實現了與使用者的零距離，提高了海爾對訂單的響應速度。
海爾的BBP採購平臺由網上訂單管理平臺、網上支付平臺、網上招標競價平臺和網上資訊交流平臺有機組成。網上訂單管理平臺使海爾100％的採購訂單由網上直接下達。同步的採購計劃和訂單，提高了訂單的'準確性與可執行性，採購週期由原來的10天減少到了3天。
同時供應商可以在網上查詢庫存，根據訂單和庫存情況及時補貨。網上支付平臺則有效提高了銷售環節的工作效率，支付準確率和及時率達到100％，為海爾節約了近1000萬的差旅費，同時降低了供應鏈管理成本，目前海爾網上支付已達到總支付額的20％。網上招標競價平臺透過網上招標，不僅使競價、價格資訊管理準確化，而且防止了暗箱操作，降低了供應商管理成本，實現了以時間消滅空間。網上資訊交流平臺使海爾與供應商在網上就可以進行資訊互動交流，實現資訊共享，強化合作夥伴關係。除此之外，海爾的ERP系統還建立了其內部的資訊高速公路，實現了將使用者資訊同步轉化為企業內部的資訊，實現以資訊替代庫存，接近零資金佔用。
在採購JIT環節上，海爾實現了資訊同步，採購、備料同步和距離同步，大大降低了採購環節的費用。資訊同步保障了資訊的準確性，實現了準時採購。採購、備料同步，使供應鏈上原材料的庫存週期大大縮減。目前已有7家國際化供應商在海爾的國際工業園建廠，愛默生等12家國際化分供方正準備進駐工業園，與供應商、分供方的距離同步有力保障了海爾JIT採購與配送。
問題：
1.JIT採購的特點是什麼？
2.JIT採購實施的關鍵和步驟是什麼？
3.結合案例，闡述海爾如何進行JIT採購？
自學考試《物流企業財務管理》計算題(有答案)3
財務管理學試題
課程程式碼：00067
一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其程式碼填寫在題後的括號內。錯選、多選或未選均無分。
1.下列各項中，與資本回收係數呈倒數關係的是（）
A.償債基金係數
B.年金現值係數
C.複利現值係數
D.年金終值係數
2.下列關於資金時間價值的表述中，正確的是（）
A.資金時間價值包括風險價值因素
B.資金時間價值包括通貨膨脹因素
C.資金時間價值的實質是放棄流動偏好的價值
D.資金時間價值的實質是社會平均利潤率的一部分
3.在我國，企業採用吸收投入方式籌集權益資本時，不屬於投資者出資形式的是（）
A.現金資產
B.土地所有權
C.工業產權或非專利技術
D.原材料或機器裝置等實物資產
4.下述籌資方式中，融資速度快且融資成本低的方式是（）
A.銀行借款
B.發行普通股
C.融資租賃
D.發行公司債券
5.下列各項中，對貨幣資金餘缺描述正確的是（）
A.實際貨幣資金餘額與理想貨幣資金餘額之差
B.計劃期貨幣資金期末餘額與實際貨幣資金餘額之差
C.計劃期貨幣資金期末餘額與理想貨幣資金餘額之差
D.本期實際貨幣資金餘額與上期實際貨幣資金餘額之差
6.下列各項中，屬於存貨採購成本的是（）
A.存貨的買價
B.材料供應中斷造成的停工損失
C.存貨佔用資金的應計利息
D.存貨儲存中的殘損變質損失
7.為減少企業應收賬款壞賬損失而對客戶進行信用調查發生的相關成本是（）
A.管理成本
B.機會成本
C.壞賬成本
D.持有成本
8.下列不屬於流動資金構成要素內容的是（）
A.佔用在產成品上的資金
B.佔用在原材料上的資金
C.佔用在機器裝置上的資金
D.佔用在辦公用品上的資金
9.甲、乙兩個專案投資金額、壽命期相同，甲專案的投資回收期小於乙專案，則下列表述正確的是（）
A.甲專案壽命期內總營業淨現金流量一定小於乙專案
B.甲專案壽命期內總營業淨現金流量一定大於乙專案
C.甲專案投資回收期內，其營業淨現金流量總額一定小於乙專案
D.甲專案投資回收期內，其營業淨現金流量總額一定大於乙專案
10.關於淨現值與獲利指數關係的表述，正確的是（）
A.淨現值大於0，則獲利指數一定大於1
B.淨現值大於0，則獲利指數一定小於1
C.淨現值小於0，則獲利指數一定大於折現率
D.淨現值小於0，則獲利指數一定小於折現率
11.企業短期對外投資的目的主要是（）
A.為控制目標企業進行控股投資
B.為保證本企業原材料供應或者擴大市場
C.利用生產經營暫時閒置的資金謀求收益
D.為保證本企業生產活動順利進行和規模的擴大
12.某企業計劃年度應計折舊固定資產的增加情況如下：2月10日增加18萬元，6月20日增加40萬元，則計劃年度增加的應計折舊固定資產平均總值是（）
A.29萬元
B.35萬元
C.40萬元
D.58萬元
13.在其他條件不變的情況下，關於債券市場價格與到期收益率關係表述正確的是（）
A.債券市場價格不影響到期收益率
B.債券市場價格越高，到期收益率越低
C.債券市場價格越高，到期收益率越高
D.債券市場價格與到期收益率的關係不確定
14.交易當事人按照商定的條件，在約定的時間內交換一系列支付款項的金融交易合約稱為
（）
A.貨幣期貨
B.利率期貨
C.金融期權
D.金融互換
15.企業進行長期債券投資的目的主要是（）
A.調節現金餘額
B.獲得穩定的收益
C.獲得企業的控制權
D.合理利用暫時閒置資金
16.在上年利潤水平的基礎上，考慮計劃年度影響利潤變動的各項因素，確定計劃年度
利潤的預測方法是（）
A.移動平均法
B.因素測演算法
C.相關比率法
D.趨勢分析法
17.關於邊際貢獻率與變動成本率之間的關係，下列等式正確的是（）
A.邊際貢獻率+變動成本率=1
B.邊際貢獻率-變動成本率=1
C.邊際貢獻率×變動成本率=1
D.邊際貢獻率÷變動成本率=1
18.下列各項中，屬於速動資產的是（）
A.原材料
B.機器裝置
C.應收賬款
D.庫存商品
19.將本企業期末財務指標的實際數與期初實際數進行比較，所運用的指標評價標準是
（）
A.絕對標準
B.行業標準
C.歷史標準
D.目標標準
20.下列可用來?量企業償債能力的財務指標是（）
A.產權比率
B.存貨週轉率
C.基本獲利率
D.市盈率
二、多項選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)
在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其程式碼填寫在題後的括號內。錯選、多選、少選或未選均無分。
21.財務管理最基本的價值觀念有（）
A.時間價值觀念
B.風險價值觀念
C.利潤最大化觀念
D.經濟效益最大化觀念
E.權益資本利潤率最大化觀念
22.企業以原材料、燃料、產成品等非現金資產投資時，對該非現金資產可採用的估價
方法有（）
A.現行市價法
B.收益現值法
C.折餘價值法
D.重置成本法
E.約當產量法
23.下列屬於負債籌資方式的有（）
A.發行股票
B.發行債券
C.融資租賃
D.商業信用
E.吸收直接投資
24.在西方傳統的信用評價方法中，"5C"評估法包括的內容有（）
A.行情
B.品質
C.能力
D.擔保品
E.資本
25.下列關於貨幣資金最佳持有量的表述，正確的有（）
A.單次轉換成本越高，最佳持有量越大
B.單次轉換成本越高，最佳持有量越小
C.單位貨幣資金機會成本越高，最佳持有量越大
D.單位貨幣資金機會成本越高，最佳持有量越小
E.最佳持有量是使貨幣資金持有相關總成本最低的持有量
26.進行專案投資決策時，計算營業現金流量需要考慮的因素有（）
A.折舊
B.營業收入
C.付現成本
D.所得稅稅率
E.流動資金的墊支額
27.企業併購投資時，對目標企業價值評估的方法有（）
A.Q比率法
B.市盈率模型法
C.貼現現金流量法
D.淨資產賬面價值法
E.貼現收益折現模型法
28.關於保本銷售量，下列表達式正確的有（）
A.保本銷售量=變動成本總額／銷售單價
B.保本銷售量=固定成本總額／單位邊際貢獻
C.保本銷售量=變動成本總額／單位邊際貢獻
D.保本銷售量=變動成本總額／(銷售單價-單位固定成本)
E.保本銷售量=固定成本總額／(銷售單價-單位變動成本)
29.外部投資者進行財務分析時，依據的主要財務報表有（）
A.資產負債表
B.利潤表
C.成本預測表
D.現金流量表
E.工資分配表
30.下列關於存貨週轉速度表述正確的有（）
A.存貨週轉天數越多，表明存貨週轉越快
B.存貨週轉天數越少，表明存貨週轉越快
C.存貨週轉次數越多，表明存貨週轉越快
D.存貨週轉次數越少，表明存貨週轉越快
E.存貨週轉次數越多，表明存貨管理水平越低
三、簡答題(本大題共4小題，每小題5分，共20分)
31.簡述企業與投資者和受資者之間的財務關係及其性質。
32.簡述風險收益額和風險收益率的含義，並分析在不考慮物價變動的情況下投資收益率的組成內容。
33.簡述目標成本的含義及目標成本的分解方法。
34.簡述杜邦分析法的侷限性。
四、計算題(本大題共4小題，第35、36題每題5分，第37、38題每題10分，共30分)
35.甲專案的年收益率及機率分佈如下表所示：
市場狀況機率年收益率
較好0.340％
一般0.520％
較差0.25％
要求：(1)計算甲專案年收益率的期望值；
(2)計算甲專案年收益率的標準離差；
(3)計算甲專案年收益率的標準離差率；
(4)假設乙專案年收益率期望值為25％，標準離差為18％，比較甲、乙兩專案風險大小。
(計算結果保留小數點後兩位)
36.投資者準備購買A公司普通股股票，該股票上年股利為每股2元，假設A公司採用穩定增長的股利政策，股利年增長率為5％，投資者預期的必要收益率為15％。
要求：(1)計算該股票內在價值；
(2)若目前該股票的每股市場價格為18元，為投資者作出是否購買該股票的決策；
(3)若該股票的每股市場價格為20元，計算投資者購買該股票的收益率。
37.某企業投資A專案，計劃籌資800萬元，A專案預期收益率為12％。假設該企業所得稅稅率為25％。籌資方案如下：
(1)溢價發行債券，面值為250萬元，發行價格為300萬元，債券的票面利率為8％，期限為5年，每年年末支付一次利息，籌資費用率為3％。
(2)發行普通股50萬股，每股發行價格10元，籌資費用率為4％。預計第一年每股股利為0.8元，以後每年按4％遞增。
要求：(1)計算發行債券的籌資費用；
(2)計算債券籌資的資本成本(不考慮資金時間價值)；
(3)計算普通股籌資的資本成本；
(4)計算本次籌資的綜合資本成本(按籌資時市價比例計算權重)；
(5)判斷A專案是否可行。
(計算結果保留小數點後兩位)
38.某公司準備新增一條生產線以開發新產品，該生產線共需要投資350萬元，其中固定資產投資300萬元，墊支流動資金50萬元，以上投資均於建設起點一次投入。預計該生產線使用壽命為6年，採用年限平均法計提折舊，使用期滿有淨殘值12萬元，同時可全額收回墊支的流動資金。該生產線當年建成並投入使用，使用期內預計每年可獲銷售收入為125萬元，每年付現成本為25萬元。若該公司的資金成本為10％，所得稅稅率為25％。
已知：PVIFAl0％‘5=3.791；PVIFA10％’6=4.355；PVIF10％‘6=0.565
要求：(1)計算固定資產年折舊額；
(2)計算專案年營業淨利潤和各年的淨現金流量；
(3)計算專案淨現值，並評價該專案的可行性。
(計算結果保留小數點後兩位)
五、論述題(本題10分)
39.試述採用固定股利或穩定增長股利政策的理由及不足之處。
自學考試《物流企業財務管理》計算題(有答案)4
第四章現代生產企業採購實務
一、單選
1.政府某部門正在建設大型資訊中心，需採購計算機5000臺，以下哪種方式最有可能使該部門獲得合理的採購價格?( )
A.公開市場價格
B.招標採購
C.詢價現購
D.比價採購
2.通常採購物資都要經過檢驗，驗收合格後才能投入生產。一旦出現生產急需、來不及進行檢驗的物資，則( )。
A.緊急放行，直接投入生產，產品迅速投放市場
B.先緊急放行，但使用單位應制定產品的追回程式
C.緊急放行，馬上投產，對產成品進行檢驗
D.由使用部門制定產品的追回程式和相應的預防措施，報主管廠長批准後向質檢科提出緊急
放行的書面申請。
3.以下屬於存貨儲備成本的是( )。
A.採購成本
B.進貨驗收成本
C.入庫成本
D.搬運成本
4.採購的適當時間是由( )決定的。
A.不同的供應商
B.不同的採購方式
C.不同的生產計劃
D.運輸部門的反應速度
5.投機性採購是指( )。
A.採購行為公開化
B.採購行為正常化
C.價低買進，價高轉手圖利的採購行為
D.根據市場的行情從事採購的行為
6.採購管理是為維護企業利益、實現企業的經營目標，對企業的（）所進行的計劃、組織、協調和控制活動。
A.庫存管理
B.採購活動
C.採購過程
D.採購活動和過程
7.採購管理是站在（）的立場，追求採購工作的順利進行和整體效益。
A.生產方
B.採購方
C.銷售方
D.物流中介
8.以下屬於訂貨成本的是（）。
A.搬運成本
B.倉儲成本
C.入庫成本
D.折舊成本
9．以下屬於訂貨成本的是（）。
A．搬運成本B．倉儲成本C．存貨保險費用D．會計入帳支付款項花費成本10．（）類合同中往往約定：如果買受人不及時支付到期貨款，出賣人享有保留標的物所有權並要求支付全部貨款等權利。
A．分期付款的物資採購合同B．憑樣品採購的物資採購合同C．試用的物資採購合同D．招標投標的物資採購合同
11. ________是採購人員請數家廠商提供價格，在對效能、質量等方面比較後，從中選定一家廠商進行採購。( )
A.詢價現購
B.議價採購
C.比價採購
D.訂價採購
12.在以最佳成本為原則的前提下，採購時間的長短用________計算。( )
A.按存量控制
B.從物料需用
C.每隔一定時期
D.按公式
13.試用的物資採購合同，若買方在試用期滿後，對是否購買未作明確表示的，則推定其( )
A.同意購買，賣方有權請求支付貨款
B.同意購買，賣方無權請求支付貨款
C.不同意購買，賣方有權請求支付貨款
D.不同意購買，賣方無權請求支付貨款
14.糖廠訂購甘蔗一般採用（）
A.直接採購
B.委託採購
C.訂價收購
D.集中採購
15.________是授權執行並記錄經濟業務的書面憑證，因而對它的控制是相當重要。（）
A.採購協議
B.採購合同
C.資料電文
D.購貨訂單
16.對單位所申報的物資確實無法採購的，物流公司的計劃員可（）
A.與計劃錄用部門聯絡
B.進行催交催運
C.進行物資改代
D.向有關部門通報
17.1997年底，“愛多”動用四五千萬元資金，採購25萬套索尼305三碟機機芯，由於“新科”用的是單純的索尼機芯，所以，“愛多”此舉想在上游截斷“新科”的供應源，這實質上屬於（）
A.特殊採購
B.投機採購
C.計劃採購
D.市場採購
18.對網下申報的物資需求計劃，物流公司是（）
A.不作核對依據，直接採購
B.作核對依據，直接採購
C.不作核對依據，不進行採購
D.作核對依據，不進行採購
19.物資計劃價格的制定原則上為每______一次。（）
A.半年
B.一年
C.兩年
D.三個月
20.______是合同雙方當事人的權利義務共同指向的物件。（）
A.合同條款
B.合同標的
C.特別條款
D.合同履行的時間
21.採購管理是為維護企業利益、實現企業的經營目標，對企業的______所進行的計劃、組織、協調和控制活動。( )
A.庫存管理
B.採購活動
C.採購過程
D.採購活動和過程
22.存貨儲備成本隨著訂貨量的增加而( )
A.減少
B.增加
C.不變
D.以上說法都不對
23.______是物資採購關係的一種法律形式，它以物資採購這一客觀經濟關係作為設立的基礎，直接反映物資採購的具體內容，與物資流透過程密切相連。( )
A.物資採購計劃
B.物資採購合同
C.物資採購制度
D.物資採購法
24.下列與採購有關的成本計算公式正確的是( )
A.物料成本=單位價格×數量+運輸費
B.物料成本=單位價格×數量+運輸費+通關手續費+貸款的利息
C.採購管理成本=人力成本+辦公費用+差旅費用
D.儲存成本=貸款的利息+倉庫保管費用+存貨損壞費用+其他費用
25.______是依據市場的情況、價格波動而從事的採購行為。( )
A.計劃性採購
B.普通採購
C.特殊採購
D.市場性採購
26.______類合同採購中，採購方應當封存樣品以備日後對照，必要時應在公證處封存。
( ) A.憑樣品採購的物資合同B.試用物資的採購合同
C.分期付款的物資採購合同
D.招標投標的物資採購合同
26.採購物流的依據是（）
A.採購決策
B.採購計劃
C.採購組織
D.採購控制
27.對於採購量不大或零星採購的物品，採購批次的成本分析控制可對照（）來執行
A.經濟訂購批次
B.資金預算
C.庫存量大小
D.以上都不是
28.在存貨控制的情況下應按（）的方法決定採購時間
A.倒算
B.需用公式計算
C.存量控制的方法
D.以上都不是
29.採購環節上的第一步是（）
A.尋找供應商
B.採購
C.價格談判
D.以上都不是
30.原材料或零配件的採購一般由( )提出採購單
A.材料保管部門
B.生產部門
C.總務部門
D.以上都不是
31.物資採購合同是轉移標的物( )的合同
A.使用權
B.所有權
C.經營權
D.所有權或經營權
32.物資採購合同中採用得最多的一種合同形式是（）
A.口頭合同
B.書面合同
C.推定合同
D.默示合同
二、多選
1．採購成本是指企業經營中因採購物料而發生的費用，包括（）。
A．物料成本B．採購管理成本C．儲存成本D．生產裝置投資E．生產管理成本
2.按採購方式分，採購可分為( )
A.直接採購
B.委託採購
C.調撥採購
D.集中採購E．公開採購
3.採購決策具有( )
A.預測性
B.目的性
C.可行性
D.評價性
E.長期性
4．採購管理的基本職能通常包括（）
A.供應鏈合作伙伴關係管理
B.採購決策
C.採購計劃
D.採購組織
E.採購控制
5．以下有關採購量控制的說法正確的是（）
A.對於大量採購的物料，必須進行各種採購數量對成本的影響分析
B.企業內部控制制度必須對成本分析作出強制性的規定
C.成本分析的主要內容是將各種採購專案進行有效的歸類，然後利用經濟批次法測算成本
D.經濟批次法是存貨總成本最低時的訂購批次
E.存貨總成本包括訂購成本和存貨儲備成本
6.採購所花的費用中，哪些屬於採購手續成本（）
A.人工費
B.用品費
C.審查費
D.估價費用
E.通訊聯絡費
7.存貨儲備成本中，屬於倉儲成本的是（）
A.存貨的保險費
B.倉庫租金
C.倉庫維護費用
D.盤點費
E.破損費
8．關於何時採購的說法正確的是（）
A.採購要適時
B.何時發出採購訂單的控制由存貨管理部門運用經濟批次法和最低存貨點分析來進行
C.採購單一經提出，採購部門就要按規定及時處理採購單
D.購備時間採購材料入庫的時間
E.採購單的處理結果毋須通知其他部門
9.採購協議包括以下哪些內容（）
A.交貨地點
B.付款方式
C.不可抗力
D.違約責任
E.當事人的名稱
10.物資採購合同的特徵有（）
A.物資採購合同的標的物是日用消費品
B.物資採購合同的主體比較廣泛
C.物資採購合同與物資流透過程密切聯絡
D.物資採購合同是物資採購關係的法律形式
E.物資採購合同是透過市場購買自己所需的物資
11.解決合同爭議的方法有（）
A.和解
B.調節
C.仲裁
D.訴訟
E.裁決
12.資料電文包括（）
A．電報B．電傳C．傳真D．電子資料交換E．電子郵件
三、判斷
1.訂購成本隨訂購量的增加而減少。( )
2.《合同法》中明確規定，口頭合同形式都應予以保護。( )
3.電子郵件形式不屬於書面合同形式，而電子資料交換和傳真都屬於書面合同形式。( )
4.採購管理既包括對採購活動的管理，也包括對採購人員和採購資金的管理。（）5．採購按政策可分為：集中採購和直接採購。（）
6．儀器裝置的質量驗收是由質量管理部負責。( )
7.對於優秀的供應商，付款時轉賬支票的到期日可長一些。（）
8.合同書是記載合同內容的文書。（）
9.各單位申報的物資需求計劃必須使用統一的名稱及規格型號，相關引數不必上報。
（）
10.規模較大的公司，通常由使用部門的人員來決定貨源和發出購貨訂單，這樣可以增強管理控制力度，並能夠有批次採購的規模經濟效應。( )
11.定量訂購制下，每隔一定時期即進行採購( )
12.在對採購量進行控制時，首先要檢查使用部門主管是否在採購單上簽字( )
13.折舊及陳腐成本屬於訂貨成本( )
14.採購哪家要注意適地原則( )
15.在接到購貨訂單後，預先要檢查該訂單是否得到授權人的簽字( )
16.總務用品可免開採購單，臨時性物品的採購由倉庫直接提出採購單( )
17.質量是標的物的內在素質和外觀形態優劣的標誌( )
18.物資採購合同的履行地點即簽訂地點( )
19.我國經濟仲裁製度實行仲裁條款或仲裁協議的原則( )
20.有形表現所載內容是指只要看到書面載體就可以瞭解內容( )
21.合同書是採購合同中最常見的一種（）