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量化基金金投資介紹

量化基金金投資介紹

國內機構投資者推出量化投資產品已經大致有6年的歷程。2004年,國內第一隻量化基金面世,但此後五年,一直沒有此類產品。直到2009年,量化基金才重出江湖,多隻量化基金產品發行。從陌生到熟悉,從掌聲到質疑,量化投資之路並不平坦。不過,基金公司發行量化投資產品熱情不減。資料顯示,包括目前正在發行的長信量化先鋒,今年上半年已發行了三隻量化產品,據瞭解下半年已有多家量化產品等待發行,可見的量化投資的趨勢和魅力已經勢不可擋。

量化投資:重在尋找“大機率”

前期由於上半年市場的整體震盪,量化投資多少帶來了不少負面的聲音,投資者也一度對量化投資產生質疑。長信量化先鋒基金投資團隊負責人胡倩表示,量化基金只因短期的表現較差,就揹負如此罪名,實在是有點冤。量化投資是一種投資手段,主要藉助現代統計學、應用數學等方法,透過對歷史表現的長期考量,從中尋找歷史規律,發現並複製這種規律。這種規律往往是“大機率事件”,但大機率卻不盡是均勻分佈的,需要一個較長的時間段來觀察和檢驗,所以現在來評價量化基金的業績或許為時過早。

量化投資:不是黑匣子

談到量化投資,首先想到的就是各種模型,胡倩表示量化投資不是黑匣子,不是靠一個模型就能一勞永逸的被動投資,量化模型必須經歷不斷的.跟蹤、檢驗、最佳化以及永無止境的改進。定量投資與普通的定性投資一樣都是主動型投資,只是運用的投資方法不同,其精髓和優勢就是,它是人腦的延伸和發展,可以讓投資人更全面、系統的看到所需要的東西。

胡倩重點指出,量化投資不是依靠單純的數學模型,也不是尋找單純的數學規律,是把各種邏輯透過數量化的方式表達,其中必須包含各種經濟、政治含義,這樣得到的投資結果才有真實意義。

對長信量化先鋒基金,盧曼表示,新產品會按照主動投資的操作模式來進行,充分發揮電腦和人腦的優勢,將定性和定量更好的結合在一起。在藉助模型的同時,會客觀、理性的進行篩選,以得到最優的策略,而通常藉助模型也可以使投資過程中避免情緒化的行為。

據介紹,從1970年定量投資在海外全部投資中佔比為零,到2009年定量投資在全部投資產品中的份額中佔30%以上,主動投資產品中大約有20%到30%使用定量技術,而量化投資已經成為全球基金業的主流投資方法之一。

量化投資:精準止損規避風險

對於量化基金,另一個重要方面則是在風控把握上。如何加強風險控制的把握,儘量避免在基金在投資中的大起大落是量化投資能否成功的關鍵。

胡倩表示,“在量化模型測試中,通常會得到很多結果和資料,但最後我們不僅要看最好的結果,同時也要看最壞的結果,例如,如果模型顯示,近期的市場是持續上漲的,同樣投研團隊也會評估近期市場上漲的風險係數,以及是否積累了一定泡沫”。

除此之外,在止損方面,胡倩表示,新產品會用量化技術進一步精控止損,以避免在市場下跌過程中,基金會出現大幅下挫。

“新產品的倉位設計在60-95%,所以在倉位控制上,我們也掌握主動性,根據當時的市場環境及模型提供的分析,來進行倉位調控,在市場環境不好時,也可進一步降低倉位來減少損失”。胡倩最後如此總結道。