股票風險的防範指導

股票風險的防範指導

股票風險的防範，首先是要防範系統風險，這就是常說的何時買比買什麼更重要。何時買指的就是系統風險的防範，而買什麼就是非系統風險的防範。而要防範系統風險，投資者首先就應該學會區分股票的高價區和低價區，因為系統風險往往都發生在高價區、且在高價區系統風險的殺傷力最大。

如滬市和深市的綜合指數在1993年上半年分別從1558點、358點的高位跌至1994年7月底的333點和94點，從1994年9月底的1050點、230點跌至1995年2月的532點、123點，從1995年5月下旬的920點、175點跌至1996年初的510多點、110點。以滬深股市的執行軌跡進行統計分析，在今後相當一段時間內，滬市綜合指數的700點，深市的綜合指數的200點以上都是容易發生系統風險的高價區域，在這個區域內，股民不要盲目追漲，即使踏空暫時失去賺錢的機會，也不要貿然入市。而在股票的低價區如滬 市的500點、深市的110點以下，系統風險發生的機率較低、且即使發生其股價的下跌空間也非常有限，所以這一帶應該說是我國股市的安全地帶。

除了避免在高價區域買入股票外，為了有效地防範系統風險，股民還需密切關注宏觀經濟形勢的發展，特別是要關注國家的政治局勢、宏觀經濟政策導向、貨幣政策的變化、利率變動趨勢和稅收政策的變化等等。如果在這些因素髮生變化之前而採取行動，股民也就成功地逃避了系統風險。

對於非系統風險的防範，主要在選股時對上市公司的經營歷史、管理水平、技術裝備情況、生產能力、產品的市場競爭能力及企業外部形象等方面要有詳細的瞭解，力圖對上市公司的經營管理能力和發展前景作出比較客觀的預測。即便如此，由於上市公司在其發展過程之中還是存在著股民難以預測的不確定因素，所以防範非系統風險的有效方法還是在於分散投資，這就是在選擇投資組合時，要注意不同行業、不同地區、不同種類股票之間的搭配，一旦某隻股票的收益情況不盡人意，其它股票的收益還能在一定的程度上彌補損失。如1994年房地產行業不景業，1995年汽車行業經營效益普遍較差，若股民在選股時不將全部的'資金注入這一個行業，其損失就相當有限。而那些在股市中勢衷於尋黑馬、炒概念、追板塊而不注意分散投資的股民，久而久之都難以逃脫非系統風險的懲罰。

對於短線投資者來說，從事股票交易的目的就是賺取價差，股票有沒有投資價值並不重要，只要避免了價格套牢，也就規避了風險。現在市場上有許多形形色色的軟體和技術分析方法，其在一定的範圍和應用條件內能幫助股民進行分析和判斷，以掌握股票的買進賣出機會。但應注意的是，任何測市系統或技術指標給出的買入或賣出訊號充其量只是必要條件，而不是充分條件，股民若照葫蘆劃瓢，其最終還是躲避不了股市的風險特別是非系統風險。所以短線股民在購入股票時還是應有風險意識，這就是投機不成怎麼辦？最好的方法就是在購買股票時不要發生價值套牢，在股票投資時關注股票的投資價值，儘可能只在投資價值區域內購入股票。

對於長期投資者來說，風險的防範比短線投資要簡單且有效，因為長線投資只要避免價值套牢即可，價格套牢不套牢不太重要的，只要能堅持只在股市的投資價值區域內買入股票即可。

當然，對於長期投資者也存在一個把握機會的問題，不能因為不在乎套牢而盲目地入市。股價愈低，投資收益也就越高。當股價下跌至投資區域後，長期投資者也需要根據國家宏觀經濟的執行態勢、利率的走向、股市發展的一些相關政策以及股票指數的軌跡，對股價的執行趨勢多作一些分析研究，儘可能在股價的底部投入，這樣不但可降低投入成本、提高投資收益率，還可減輕股價套牢對股民心理的壓力。

那麼，什麼是股市的投資價值區域呢？一般來說，當整個股市的平均市盈率低於一年期同期儲蓄利率的倒數且股價不高於股票平均淨資產的1．5倍時，股市就進入了投資價值區，此時股民只要將投資分散在一些業績和發展前景較好且股價與其淨資產值較為貼近的股票，就可以說已將股票投資的風險控制在了一個相當低的水準。