證券投資中的風險分析和防範經濟論文
一、證券投資的風險分析
證券投資風險就是投資者在投資期內不能獲得預期收益或遭受損失的可能性。證券投資的風險就其性質而言,可分為系統性風險和非系統性風險。
1.系統性風險。系統性風險是指由於全域性性事件引起的投資收益率變動的可能性。系統性風險的來源主要由政治、經濟及社會環境等宏觀因素。(1)政策風險。政策性風險是指由於宏觀經濟政策調整而對投資收益帶來的風險。如2007年5月30日,財政部將證券交易印花稅稅率由0.1%調整為0.3%,兩市股指跌幅均超過6%。同時一些間接的政策變化也會產生一系列風險,如房地產市場調空政策的出臺會影響兩市房地產股票的波動。(2)利率風險。利率風險是指因利率變動使貨幣供應量發生變化,影響證券的供給和需求關係從而導致證券價格波動造成的風險。利率的調整與股價的波動有著密切的關係,給股市帶來了很大的利率風險。(3)購買力風險。物價變化導致資金實際購買力的不確定性,稱為購買力風險,或通貨膨脹風險。通貨膨脹較高且持續一段時間後,會使整個經濟形勢變得不穩定,風險增大。通脹還會直接降低投資者的實際收益。(4)市場風險。市場風險是證券投資活動中最普遍、最常見的風險。市場風險指由於市場行情勢頭的變化而引起損失的可能性。市場週期迴圈、資金的`供求變化、市場的季節變化、市場預期等都影響市場行情走勢。
2.非系統性風險。非系統性風險,指由非全域性事件引起的投資收益率變動的可能性。公司的經營管理、財務狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會影響公司的股價走勢。(1)經營風險。企業內部專案投資決策失誤,不注重技術更新,競爭實力下降;不注重市場調查,不注重開發新產品,滿足現狀;銷售決策失誤等,引起公司經營管理水平的相對下降,使企業產生經營失敗的可能性,這種風險是個別的、可以規避的風險。(2)財務風險。公司的財務風險主要表現為:無力償還到期的債務,利率變動風險,利率變動增加成本風險,再籌資風險等影響企業現金流量,影響到企業的收益。(3)信用道德風險。上市公司出於維護自身利益的需要,隱瞞公司經營狀況或故意散佈虛假資訊尤其是虛假財務資料的編報等,來達到發行上市或騙取投資者投資的目的。
二、防範證券投資風險的對策
根據上述證券投資風險及其成因分析,系統性風險對所有公司企業、證券投資者和證券種類產生影響,不能進行迴避和分散,而非系統性風險是某個產業或企業獨有的風險,可以透過有效的措施分散這類風險。下面主要針對非系統性風險提出相應的防範措施。
1.個人投資風險防範。在證券市場上,莊家如大鯊,散戶如魚蝦,稍不小心就會被莊家吃掉,個人投資者經常處於十分危險的境地。因此,在防範風險上,個體投資者(即散戶)尤應警戒,不斷充實自己。(1)要量力而行,理性看待高風險。在進行證券投資時要量力而行,切忌借入資金進行投資。另外還應理性看待高風險。當一些個股在短期內以漲停板跳躍式上漲時,投資者就一定要注意風險,若有投資者在高位追漲,定會被套牢。(2)運用證券投資組合,分散風險。進行證券組合投資應遵循如下分散風險原則:a.所購證券的發行單位要分散;b.公司所屬行業要分散;c.證券種類要分散;d.證券投資期限要分散。對於投資者而言,應根據證券組合投資分散風險的原則,做到四個“分散”,定能降低證券投資的風險,保障投資利益。
2.加強上市公司的監管。規範上市公司及其關聯人在股票發行與交易中的行為,督促其按照法規要求,及時、準確、完整地批露公司的定期報告和臨時報告。定期報告包括年度報告和中期報告,主要內容是期內公司經營情況和財務會計資料,是投資者分析的主要依據。臨時報告包括常規公告,重大事件公告,收購合併公告,股東持股變動公告等,主要是在上市公司發生可能對公司股票價格產生重大影響的事件時,向公眾投資者批露相關資訊。
3.完善我國證券市場立法、執法。要規範證券投資市場,從客觀上說,必須建立一套完備的、嚴格的監管法規,規範上市公司、監督過度投機和保護中小投資者的合法利益。根據國外成熟市場的經驗,我國立法應從以下幾個方面出發:(1)法律體系比較健全,各法之間銜接性很強,且獎罰分明,既體現了對經營者的監管,也體現了對監管者的行為進行約束;(2)突出了保護中小投資者的利益,增強他們對證券市場的信心;(3)針對性強,突出了對上市公司、證券公司、證券交易所和證券市場服務機構等進行分行業監管的原則;(4)證券法規的形成超前於證券市場的形成,防患於未然;(5)法規的內容既保持相對的穩定性、嚴肅性,又能隨著證券市場的發展變化而不斷完善,增強其適應性。
三、總結:
透過對證券投資風險的剖析,我們對投資中所要面臨的風險有了具體深人的瞭解。在投資中我們將這些防範風險的基本方法運用到實踐中去,在實踐中積累經驗,在未來的投資活動中摸索出一套更加完善行之有效的方法,不斷提高防範風險的能力,一定會達到投資收益最大化,投資風險最小化的最終目標。