會計職稱資訊 : 中級會計師《財務管理》衝刺練習題
1.多選題
下列關於股票投資的說法中，正確的有( )。
A、股票的內部收益率高於投資者要求的必要報酬率時，該股票值得投資
B、股利固定增長的股票投資內部收益率由預期股利收益率和股利增長率兩部分構成
C、股票的內部收益率就是使股票投資淨現值為零時的貼現率
D、股票投資收益由股利收益和轉讓價差收益兩部分構成
【答案】 ABC
【解析】 股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉讓價差收益三部分構成。所以選項D的說法不正確。
2.多選題
股票投資內部收益率的構成部分包括( )。
A、預期股利收益率
B、資本利得
C、利息率
D、股利增長率
【答案】 AD
【解析】 股票投資內部收益率由兩部分構成：一部分是預期股利收益率D1/P0 ，另一部分是股利增長率g 。
3.單選題
互斥方案最恰當的決策方法是( )。
A、年金淨流量法
B、淨現值法
C、內含報酬率法
D、現值指數法
【答案】 A
【解析】 從選定經濟效益最大的要求出發，互斥決策以方案的獲利數額作為評價標準。因此，一般採用淨現值法和年金淨流量法進行選優決策。但由於淨現值指標受投資專案壽命期的影響，因而年金淨流量法是互斥方案最恰當的決策方法。
4.多選題
甲公司擬投資一個專案，需要一次性投入100萬元，全部是固定資產投資，沒有投資期，假設沒有利息，投產後每年稅後營業利潤為110000元，預計壽命期10年，按直線法計提折舊，殘值率為10%(假設稅法殘值等於殘值變現淨收入)。適用的所得稅稅率為25%，要求的報酬率為10%。則下列說法中正確的有( )。已知(P/A，10%，10)=6.1446;(P/F，10%，10)=0.3855
A、該專案營業期年現金淨流量為200000元
B、該專案靜態投資回收期為5年
C、該專案現值指數為1.68
D、該專案淨現值為267470元
【答案】 ABD
【解析】 年折舊=1000000×(1-10%)/10=90000(元)
營業期年現金淨流量=110000+90000=200000(元)
靜態投資回收期=1000000÷200000=5(年)
淨現值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%×(P/F，10%，10)-1000000
=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000
=267470(元)
現值指數=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27
5.單選題
現有A、B兩個投資專案，A專案壽命期5年，預計淨現值為40萬元;B專案投資額3.5萬元，可用7年，每年折舊5000元，殘值為零，每年取得稅後營業利潤12萬元，資本成本率為10%。下列關於A、B兩個專案的相關表述中，錯誤的是( )。
A、A專案的年金淨流量為10.55萬元
B、B專案每年的`營業現金淨流量為12.5萬元
C、B專案的淨現值為57.36萬元
D、A專案優於B專案
【答案】 D
【解析】 A專案的年金淨流量=40÷(P/A，10%，5)=40÷3.7908=10.55(萬元)，B專案每年現金淨流量=12+0.5=12.5(萬元)，B專案淨現值=12.5×(P/A，10%，7)-3.5=12.5×4.8684-3.5=57.36(萬元)，B專案年金淨流量=57.36/(P/A，10%，7)=57.36/4.8684=11.78(萬元)，由於A專案年金淨流量小於B專案年金淨流量，因此B專案優於A專案。
6.單選題
淨現值法的缺點不包括( )。
A、不能靈活地考慮投資風險
B、所採用的貼現率不容易確定
C、不適宜於獨立投資方案的比較決策
D、有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策
【答案】 A
【解析】 淨現值法簡便易行，其主要優點在於：(1)適用性強，能基本滿足專案年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風險。淨現值也具有明顯的缺陷，主要表現在：(1)所採用的貼現率不容易確定。(2)不適宜於獨立投資方案的比較決策。(3)淨現值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。
7.單選題
某專案的現金淨流量資料如下：NCF0=-150萬元，NCF1-10=30萬元;假定專案的基準折現率為10%，則該專案的淨現值為( )萬元。已知：(P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，9
)=5.7590
A、22.77
B、34.34
C、172.77
D、157.07
【答案】 B
【解析】 淨現值=-150+30×(P/A，10%，10)=-150+30×6.1446=34.34(萬元)。